重回3100,医药却掉队?长盛基金周思聪:主线仍是医药消费

2020-11-24 03:00:18pmsungonemad.com

  下半年刚开篇,沪指便在三天内大涨150个点, ,不但站稳3000点更是突破了3100点创了2020年来的新高。在此过程中,医药股却全线回落,下跌后的医药股是否值得我们布局?市场风格会否全面切换?从各大券商和基金经理的策略展望看,多数对风格切换持否定态度,认为投资主线仍在医药消费和科技。

  安信证券首席策略分析师陈果认为,全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧,中国经济数据持续超预期,且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长,这是A股“复苏牛”逻辑,这也是全面牛市逻辑。前期A股行业估值分化走向极值,机构配置拥挤,被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。兴业证券首席策略分析师王德伦指出,中长期来看,A股已进入长期向上的通道中,权益投资的好时代已经来临。短期来看,波动不可避免,市场将在震荡中底部逐渐抬升。

  长盛竞争优势拟任基金经理周思聪预计,全球流动性进一步宽松,对于资本市场的流动性构成一定的利好。在此背景之下,A股市场有望不断涌现出结构性的投资机会。从行业来看,重点可以放在国内疫情结束之后,需求可以切实恢复的板块上来,寻找内部的需求足够刚性,可以较快恢复的行业;以及从长远来看,我国的竞争优势将不断增强的产业。

  具体到投资机会,陈果认为,A股的主线科技医药消费并没有被根本动摇。在低估值板块完成合理补涨之后,在中美科技战担忧趋缓后,市场会回归到成长主线。王德伦指出,短期市场风格会有扩散,但不是切换。前期涨幅较多的、内需确定性高的食品、医药、科技业绩依然会有不错的表现,低估值板块也会慢慢涨起来,但是不建议大家切换。

  在周思聪看来,下半年医药和健康两大板块子行业的投资逻辑可能发生一些变化。以医药为例,关注点可能从创新药产业链逐渐转移至估值、业绩存在双升可能且预期差相对较大的原料药行业,从全面看好CXO(合同组织)到暂时看好CDMO(合同研发生产组织);受疫情影响,医药消费升级产业链中的生物药(疫苗、血制品)有望量价齐升,医疗服务只会延迟但不会缺席;医疗设备也从进口替代升级为“走出去”。 而消费行业从看白酒到看食品, ,家电从看白电到看小家电,新消费有望全面崛起。方便食品、休闲食品、社交小家电等有望站上C位。以上的变化都将带来新的投资机会。

  周思聪是拥有12年投研经验的资深研究型基金经理,对大消费、医疗行业等有深刻认识,并曾获社保基金理事会任命的投资经理。其看好受益于全民刚需、消费升级和政策推动的大消费、医药等长坡厚雪、牛股倍出的核心赛道。为此,正在发行的长盛竞争优势股票型基金将采用“核心―卫星”策略,立足医药和消费,兼顾科技与制造,通过利基核心策略专注挖掘其中的高成长企业,卫星组合则充分利用事件驱动带来的短期交易机会增厚收益, ,兼顾长期回报和短期机会。

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